融资遇冷，要不要降低估值？看这三个临界点！

2025年上半年，融资市场整体呈现出明显的冷却态势。

根据权威数据显示，中国一级市场融资总额约为3,284.3亿元人民币，同比虽然小幅下降，但剔除大额融资后，实际下滑幅度更为明显。

早期赛道受到的冲击尤为显著，天使轮与Pre-A轮融资活跃度显著走低，不少项目陷入“见人多、签约难”的窘境。

天使轮、Pre-A轮的频频“流拍”，也让许多创业者开始焦虑：是不是该主动降低估值？要不要调低融资金额？可一旦低了，怕“贱卖”公司未来的价值，不低，又没人投——这是一个典型的融资冷静期里，创业者绕不开的问题。

那到底该不该降估值？

这不是靠情绪判断的决策，而是要看你是否触到了三个临界点。

临界点一：市场参考值已大幅收缩，你的估值偏离过高

在一个“估值普遍向下修正”的市场环境中，你的定价是否跟得上节奏，决定了你还能不能吸引到资金。

过去几年，热钱涌动时期的项目估值水涨船高，哪怕没有盈利模型，只要“故事够大”，也能拿下高估值。

但到了2025年，市场情绪已明显降温，投资人更加关注估值是否“合理匹配风险”，而非单纯的增长潜力。

如果你还固守着2021年的估值预期，可能在无意中释放出两个负面信号：

·你对行业估值体系变化毫无感知；

·你高估了项目当前阶段的含金量。

这不仅会削弱投资人的兴趣，还可能直接把你排除在谈判桌之外。

✅ 实操建议：

1.先横向对比市场参考值：收集近3–6个月、同领域、同轮次的融资项目估值区间，重点看中位数，而非极端值。

2再判断自身估值位置：如果你的估值高出行业中位数30%以上，而项目又缺乏硬壁垒（如技术专利、数据壁垒、显著增速等），就应认真考虑主动做出调整。

3.记住一句话：投资人不是不愿意出价，而是不愿为“不理性”的价格承担过高风险。

估值不是一场自我标榜，而是你与投资人之间“风险换成长”的共识。

如果你在市场转冷时，仍用热市的定价方式，等于一开始就把对方挡在了门外。

临界点二：核心资源在“枯竭”，再不融资就动不了

判断降估值的第二个标准，是你还能撑多久。

如果你手上还有弹药，可以“挺市”1年，那你有资本谈判。

但如果：

·账户现金不足3个月；

·团队核心成员流失风险升高；

·市场窗口在快速变化，你需要加速研发/推广；

那你已经接近“资源枯竭临界点”，就该考虑主动让步。

在这种情况下，降低估值并不是妥协，而是“抢跑”对手。

关键心态转变：不是“我值这个钱，为什么没人投”，而是“为了不死，我愿意现在收下一笔‘合理但不完美’的钱”。

别忘了，早期估值只是阶段性数字，只要公司跑出来，后面的轮次都可以“追回来”。

临界点三：投资人对估值敏感度提升，你的“故事”撑不起价格

在热钱时期，讲一个“有想象力的故事”就能撑起几千万估值。

可融资遇冷时，投资人变得更实际，估值定价权从创业者手中转移到了投资人那边。

怎么判断你已经撑不起原本的价格？

1.投资人对业务逻辑认可，但反复卡在“太贵了”；

2.连你自己都在路演时，开始避谈估值，不再强调“这轮是多大的空间、多快的增长”；

3.你对“为什么值这个钱”越来越答不上来。

那就是时候重新校准你的估值定位了。

这里的关键，不是“对折”，而是“重新锚定”——找一个能让投资人看到成长性与风险匹配的价格。

换句话说：你不是降估值，是重定价风险。

降估值不是失败，是融资策略的动态调整

在创业旅程中，“降估值”听上去像失败，其实很多大公司都经历过类似的“低位补血”。

——Airbnb在2009年接受YC时估值只有200万美元，后来成长为千亿美金市值；
——ByteDance早期B轮估值也不算高，但始终保证了融资不断、项目高速推进。

你要明白一个底层逻辑：对投资人来说，估值是性价比，不是绝对值。

只要你的项目具备核心价值、成长逻辑清晰，即使“便宜一点”进场，投资人也愿意相信你在下一轮“涨回来”。

最后的提醒：不是所有降估值都是理智行为

当然，不是说一遇冷就要降估值。

如果你：

·现金储备充足，短期不融资也能维持增长

·已有头部基金在谈，议价权在你手上

·公司处于强确定性行业，增长数据好看

那么，完全可以等一等，不着急“跳水”，甚至可以利用市场冷静期巩固基本盘、优化业务结构，为下一轮抬价做好铺垫。

写在最后

创业是一场马拉松，不是一次价格战。

融资遇冷时最忌讳“意气用事”：一降到底要不得，不肯调整也不行。

真正聪明的创始人，会看清楚：

·市场的参考线

·团队的生存线

·故事的支撑力

在这三者之间，找到属于你的“定价底线”。

估值不是标签，而是工具。

关键在于——你用它，还是被它拖住了手脚。